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多因素支撑黄金需求 金价或维持宽幅震荡


发布日期:2022-02-11 20:14   来源:未知   阅读:

  科技打造产业高地 创新赋能湖南崛起· 主机租用重洗牌 1元云主机完美谢幕。虎年已至,黄金作为较为特殊的一类资产,在全球环境更趋复杂严峻和不确定的背景下,其未来价格走势备受关注。

  2021年末,随着新冠变异毒株奥密克戎的迅速扩散,投资者避险需求上升,进而推高了年底的金价,但这一涨势并不足以抵消2021年上半年的疲软态势,金价全年总体宽幅震荡。从需求角度来看,中国黄金600916)协会(以下简称“中金协”)近日公布的数据显示,2021年,国内黄金消费、投资需求均明显上扬。

  当前,美联储持续释放有关收紧货币政策的“鹰”派信号,展望2022年,世界黄金协会近日发布的《全球黄金需求趋势报告》(以下简称《报告》)认为,随着许多互斥的因素或支持或削弱金价的表现,2022年黄金可能面临与去年类似的形势。

  2021年,在纷繁复杂的国内国际形势和各种风险挑战下,国内黄金市场产能变化备受关注。中金协近日公布的数据显示,2021年,全国共生产黄金443.56吨,同比下降7.5%。其中,国内原料黄金产量为328.98吨,与2020年同期相比减产36.36吨,同比下降9.95%;另有进口原料产金114.58吨,同比上升0.37%。

  中金协表示,山东、河南两个黄金生产大省因整顿金企而出现的阶段性停产,是去年全国黄金产量下降的主要原因。但同时,国内大型黄金企业积极开发海外矿山资源,2021年,紫金矿业601899)、山东黄金600547)等企业境外矿山实现矿产金产量38.63吨,同比上升约20%。

  与生产全年遇冷的情况截然不同,2021年国内黄金消费总体保持恢复态势,并实现同比较快增长。

  数据显示,去年全国黄金实际消费量1120.9吨,与2020年同期相比增长36.53%,较2019年同期增长11.78%。其中,黄金首饰711.29吨,同比增长44.99%,较2019年同期增长5.18%;金条及金币312.86吨,同比增长26.87%,较2019年同期增长38.56%。

  “稳定的经济增长、较低的金价以及古法金饰品等高克重产品的流行,是2021年中国市场金饰需求表现强劲的主要驱动因素。”世界黄金协会中国区CEO王立新表示,同时,随着疫情防控形势的好转,黄金消费需求继续稳步释放,金条及金币销量也保持稳健增长,并明显高于疫情前水平。

  特别值得一提的是,在“双碳”目标作用下,国内新能源产业和电子工业快速发展,工业用金需求也保持稳定增长。数据显示,2021年,工业及其他用金96.75吨,同比增长15.44%。《报告》也提到,虽然相对于其他领域的黄金需求,科技用金整体规模较小,但其用途广泛,从移动设备到精密詹姆斯 韦伯望远镜,黄金已被普遍应用于电子行业当中。

  对于2022年国内黄金消费需求将呈现怎样的态势,王立新表示,相对稳定的金价展望或将为中国市场的金饰需求提供支撑。同时,国内商业银行对实物黄金产品的销售也有助于提升金条和金币需求。

  与黄金消费需求携手共进,2021年,国内黄金投资需求同样出现较大增长,黄金ETF全年14.37吨的净流入量与全球市场黄金ETF的净流出趋势形成了鲜明对比。

  中金协数据显示,截至2021年底,国内黄金ETF基金总持仓量75.28吨,达历史最高水平,较2020年同期的60.91吨增长23.6%。在王立新看来,除国内投资者在金价下跌后进行战术性买入外,经济增长放缓、对通胀压力加大带来的担忧以及国内利率的下降等因素,也是2021年中国的黄金ETF出现明显净流入的促成因素。

  值得一提的是,尽管国内黄金ETF持仓量持续增加,但在全球黄金ETF总持仓量中仅占比2.1%,未来仍存在较大增长空间。截至目前,中国场内黄金ETF共12只,包括普通黄金ETF与上海金ETF。业内人士表示,未来这一阵营还将继续扩容,而出于多元化配置理念,黄金ETF投资者数量也有望进一步扩大。

  展望2022年,世界黄金协会表示,新冠肺炎疫情暴发以来,欧美国家央行超级宽松的货币政策和财政政策带来的副作用、供应链的中断以及收紧的劳动力市场都有可能会导致全球通胀水平的持续走高;再加上主要市场股市的过高估值、可能出现的新冠变异毒株以及投资者对低流动性资产的增配,这些也可能导致更加频繁的市场调整,令黄金作为一项组合风险对冲工具的需求上升。

  2021年,受大宗商品波动和美联储货币紧缩预期的影响,黄金价格在经历高位盘整后暂时出现小幅回调。但新冠肺炎疫情仍在全球范围普遍存在,同时,地缘政治紧张局势加剧,黄金避险保值作用进一步增强,全球各国央行黄金储备总量维持净买入,这些因素都为黄金价格提供支撑。多重因素作用下,金价呈现宽幅震荡态势,整体表现疲软。

  数据显示,截至2021年末,伦敦现货黄金定盘价为1820.1美元/盎司,较2020年同期的1891.1美元/盎司下降3.75%;上海黄金交易所Au9999黄金全年加权平均价格为373.66元/克,较2020年同期的388.13元/克下降3.73%。

  与此同时,国内黄金期现货交易量持续下降。2021年,上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边3.48万吨,同比下降40.62%,成交额双边13.08万亿元,同比下降41.99%;上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边9.71万吨,同比下降11.33%,成交额双边34.19万亿元,同比下降17.54%。

  步入2022年已有一个多月,在各类因素交织作用下,国际金价持续围绕1800美元/盎司呈现震荡走势。1月27日,美联储公布1月利率决议,维持基准利率不变,预计到3月结束购债,并且暗示很快就会开始加息。业内人士表示,高通胀、经济复苏斜率趋缓及多个经济体货币紧缩政策落地,将成为一季度驱动黄金行情的核心因素。

  世界黄金协会认为,2022年的黄金走势可能与2021年类似,支撑和制约黄金表现的因素会同时存在。短期内,黄金表现或受制于真实利率对全球主要央行收紧货币政策以及控制通胀的反应;长期来看,尽管加息会对黄金造成不利影响,但根据历史经验,该负面影响效果有限,而高通胀和股市调整或支撑投资者对黄金的避险需求,同时金饰消费和央行购金也有望为黄金表现提供长期支持。

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